继去年多家百货商店关闭（包括加拿大标志性企业Hudson Bay的清算）之后，2026年将有更多门店关闭——而且很可能在未来数年内每年如此。

1月中旬，涵盖奢侈品牌Saks Fifth Avenue、Neiman Marcus和Bergdorf Goodman的Saks Global申请破产，观察人士预计多家Saks和Neiman门店将关闭。Macy's已确定最新一批14家门店关闭计划，这是其最终关闭150家门店的缩减战略的一部分。就连Dillard's本月也关闭了一家门店。

Green Street最新年度审查覆盖了逾1000家公有和私有购物中心，结果显示，购物中心主力租户空置率（其中大部分为百货商店）短期内可能因此上升。过去15年中，“百货商店商业模式的消亡”已导致至少175家购物中心关闭，并拖累其他购物中心经营，Green Street报告显示。

“但自2020年以来，百货商店关闭潮有所缓和，因为尽管近年来销售额持平甚至下滑，多数门店在四墙基础上仍保持盈利，”Green Street董事总经理Vince Tibone（负责美国工业及购物中心研究）在邮件中表示。除非出现经济衰退，该公司预计这一状况不会改变。

事实上，部分分析师认为，当前百货商店模式的前景比此前一段时间更为乐观。

“我认为它们仍在逆水行舟——还有大量挑战需要应对。但关键在于，它们现在正在着手应对这些挑战，”GlobalData董事总经理Neil Saunders在电话采访中表示。“百货商店仍存在问题，我认为该行业未来几年将继续收缩，因此我们尚未看到百货商店衰退的终点。但希望在于，我们正开始看到行业趋于平稳，并出现一种新的生存空间，使它们能够较为舒适地运营。”

无论舒适与否，这些企业仍创造了可观的营收。即便是销售额下滑的企业，在最近报告季度也录得数十亿美元收入，包括Saks Global（16亿美元）、J.C. Penney（14亿美元）和Kohl's（34亿美元）。在第三季度，Macy's Inc.净销售额达47亿美元（至少实现可比增长），Dillard's达14亿美元。去年私有化的Nordstrom，其最近报告季度（第四季度）净销售额为42亿美元。

Guggenheim高级董事总经理Simeon Siegel指出，营收是衡量企业规模的唯一真实指标。

“衡量企业健康与否的标准有很多，但营收是衡量其规模的唯一标准——不是你的主观感受，也不是Instagram点赞数，”他在电话采访中表示。“百货商店被认为是在消亡的企业，但每年它们从零开始，创造数百亿美元营收。这并不是说它们健康，但没人能称它们已死，因为它们能说服消费者打开钱包——无论是走进门店、在线点击还是其他方式——说服他们来购物。”

当前格局

在曼哈顿从市中心到上城区的走访显示，纽约市曾拥有数十家百货商店品牌，如今仅剩寥寥数家——这一情景多年来已在全国各地上演。

行业已收缩到有必要逐一评估各家企业、而非仅看整体模式的程度，S&P Global Ratings美国零售总监Amanda O'Neill表示。

各企业差异众多，但业绩表现似乎与百货商店面向高收入还是低收入客群无关。Saks Global不仅身处破产法庭，还面临大量未付发票积压，这严重损害了其与众多供应商的关系；该公司的门店已出现供应商、员工和顾客流向Bloomingdale's和Nordstrom的现象。

Nordstrom“重新回归家族所有，似乎正在重振其旗舰门店，回归本质的商品与运营，”零售开发公司SiteWorks总裁Nick Egelanian在邮件中表示。“但即便这些趋势持续，它也只能以更小的连锁规模存活（假设其持续改善）。”

J.C. Penney和Kohl's尚未宣布大规模缩减计划，但Egelanian等人认为这即将到来，因为两者均处境艰难；Egelanian称Belk为“落后者”，注定将彻底关闭。

“Macy's在行业变革的几十年中管理不善，如今终于开始采取一些积极举措，”Egelanian表示，并称赞Macy's Inc.首席执行官Tony Spring（此前曾执掌Bloomingdale's）。“尽管其婚纱店和小型门店基本无关紧要，但他们在核心旗舰Macy's和Bloomingdale's门店方面近期取得了良好进展。”

“但Dillard's是当今运营中管理最佳、最具相关性（也最成功）的时尚百货商店，”他表示。这家区域性百货商店仍为家族经营，专注于门店、顾客和商品，并在缩减门店规模时妥善管理了其房地产组合。

百货商店之间的业绩分化，正是为何最有效的方式是评估各家公司及其战略、以及其执行战略的成效，S&P的O'Neill在视频会议中表示。

“去年我们看到一些亮点：Macy's实现可比销售转正，其未来门店表现良好，部分举措正在见效，”O'Neill表示。“而另一方面，Kohl's在其战略执行上一直表现不佳。因此，这不仅仅是百货商店的故事，更关乎每家企业的战略及其所处的周期阶段。”

新的批发格局

百货商店从美国版图上的撤退并不意味着第三方零售已死，而是它已经改变。部分迎接挑战的零售商并非百货商店。

正如Saks Global所意识到的，零售商在供应商面前主导一切的时代已经结束——包括在降价和商品规划方面，The Consumer Collective联合创始人兼董事总经理Jessica Ramírez表示。供应商越来越期望与销售其品牌的零售商建立50/50的伙伴关系和双赢格局，她说。

“批发的内涵已经转变，批发领域出现了新玩家，”她在电话采访中表示。“那些意识到这一点并努力与品牌建立更好关系的百货商店将受益。而那些固守老派思维的百货商店，将因缺乏正确的商品组合、缺乏正确的品牌以及未能以正确方式与消费者对话而受损。”

Ramírez表示，Anthropologie、Dick's Sporting Goods和折扣店已成为众多品牌的优秀零售合作伙伴。她和Egelanian均指出，Dick's正日益成为购物中心不可或缺的主力租户。与当今的百货商店一样，Dick's“主要是一家服装店，单店销售额约为4000万美元——这既盈利，又对其所在的购物中心具有增值作用，”Egelanian表示。

尽管如此，尽管门店关闭、市场份额流失，部分企业难以跟上时代步伐，百货商店不会消失，Saunders表示。

“有些人认为它们会消失。我不认为这是事实。它们仍有存在的位置和角色，”他表示。“真正的问题在于百货商店群体的销售和营收水平如何。我认为它还有进一步收缩的空间，但我仍相信10年后百货商店依然存在。它们仍将占据相当大份额的销售，仍将是消费者使用的零售业态。”