家居行业2026年展望：弱者愈弱，强者恒强

对于家居行业的零售商而言，2026年很可能与2025年高度相似——需求疲软、楼市低迷与政策不确定性交织，行业分化将进一步加剧。

疫情初期，消费者为适应居家办公与生活方式的改变，曾掀起一波家居需求高峰，为行业带来短暂财务提振。然而，宏观经济的广泛不确定性促使许多消费者削减可自由支配支出，导致家居行业赖以生存的高客单价商品销售持续下滑。

根据美国商务部的月度零售销售报告，家居品类已连续多年出现同比下滑。尽管因政府停摆，报告发布有所延迟，但最新公布的1月零售数据显示，在Retail Dive追踪的所有零售细分领域中，家居是唯一出现同比下滑的品类。

家居零售商的业绩与住房市场高度相关，而近年来住房市场持续低迷。叠加消费者信心减弱与关税政策频繁变动，家居零售商正努力寻找有效的市场策略。

“消费者目前普遍持币观望，”科尔尼（Kearney）合伙人兼美洲零售业务负责人Michael Brown表示，“我们正处于一个平台期——被困在平台上——需要经济出现重大变动才能重新启动增长。”

住房市场“停滞不前”

与过去几年一样，库存不足与高利率导致的疲弱住房市场，仍是今年家居行业面临的最大威胁之一。

“住房市场完全停滞不前，”Emarketer首席分析师Zak Stambor表示，“总体而言，很少有人搬家，住房流转率低意味着家居用品的市场规模小于正常水平。”

据全美房地产经纪人协会（National Association of Realtors）2月报告，1月成屋销售同比下降4.4%，环比下降8.4%。低住房流转率也导致房主推迟了原本为售房而进行的翻新项目。

“正是这种不确定性真正导致了消费者的犹豫——他们该去哪里、何时购买、在这个市场该买什么，”Brown补充道。

特朗普政府的广泛关税政策加剧了这种不确定性，并扰乱了在疫情期间已面临挑战的家具供应链。这些针对特定行业的关税依据《1962年贸易扩展法》第232条实施，不受最高法院上月否决的紧急权力关税影响。第232条允许总统对被视为威胁国家安全的进口商品征收关税。

去年10月，美国实施了针对家居和家具行业的新关税：软木木材和原木进口关税税率为10%，沙发、椅子等软垫木制产品税率为25%，厨柜和盥洗柜税率也为25%。特朗普政府计划将厨柜和盥洗柜税率提高至50%，软垫家具提高至30%。

过去一年，行业内的公司一直在努力实现供应链多元化，将生产转移到受贸易政策影响较小的国家。

“许多公司正好落在政府的目标范围内，”RapidRatings执行主席James Gellert表示，“许多家具公司、家居用品零售商从中国进口，而中国显然是政府贸易行动的主要目标之一。”

Stambor指出，不断变化的贸易政策遵循了“杂乱无章的模式”，使得“如果你不知道今天的规定明天是否仍然有效，就很难进行系统性调整。”

“企业很难对运营方式做出大幅调整。如果需要更换供应商、调整采购来源或彻底改造供应链，这些都是重大转变，不可能一蹴而就，”他说。

消费者支出转向

尽管消费者目前感到压力，但他们并未完全停止消费。宜家（Ikea）美国消费者洞察主管Casandra Dominguez表示，宜家顾客正放弃厨房或浴室改造等大型项目，转而专注于小型项目，尤其是衣柜、定制衣橱等家居收纳类产品。

房主们“希望进行他们负担得起的改善——可能是较低客单价的商品——这能让他们在家里感觉更舒适，”她说，“我们看到搬家的人越来越少，因此他们不得不投资现有住房，使其更适应目前的生活。”

Circana家居行业顾问Joe Derochowski表示，对许多消费者而言，“可自由支配收入已不如从前”，导致他们更专注于购买必需品。这也是目前行业看到疫情期间购买的产品进入换新周期而出现提振的原因。

Dominguez表示，宜家正专注于让产品对顾客更可负担，尤其是在经济不确定时期。“这正是宜家在经济衰退期往往能增长的原因……当消费者寻求价值时，”她说。这也是宜家看好其“回购与转售”（Buyback & Resell）计划的原因之一。该计划除了支持可持续发展目标外，还能让更多消费者负担得起宜家产品。

“我们确实看到，在当前经济形势下，预算紧张的消费者正被挤出市场，这正是我们专注于‘回购与转售’等项目的原因，以确保更多人仍能在宜家消费，”Dominguez说。

Stambor补充道，当消费者感到钱包压力时，零售商更需要强化自身差异化优势。

“在强劲的商业周期中，中端零售商可以借助品类增长。在疲弱周期中，没有明确价值主张或差异化的零售商就会暴露，其短板可能使其极易受到市场波动的影响，”他说，“如果你不是最便宜的，就会在价值上输掉；如果你不是最具特色的，就会输给那些拥有高端定位或更独特定位的对手；如果你没有最广泛的选择，就会输给提供丰富商品的市场平台。在中间地带经营极具挑战。”

重组浪潮将至

近几个月，行业也出现了一些亮点。Bob's Discount Furniture年初提交了首次公开募股申请，计划到2035年将门店数量翻一番以上。宜家继续在美国扩张门店网络。Wayfair最近也公布了疫情以来首次年度营收增长。

但此前一年，家居行业也有其他零售商申请破产，包括At Home和American Signature Inc.（旗下拥有同名品牌和Value City Furniture）。而2026年可能还会有更多重组。

“我预计今年整体会出现更多破产案例，”RapidRatings的Gellert表示，“今年的破产率将高于去年，而去年已经相当高了。”

RapidRatings评估企业的短期和中期财务健康状况。财务健康评级（Financial Health Rating）低于40被视为至少“高风险”，核心健康评分（Core Health Score）低于40则被视为至少“健康状况不佳”。

Wayfair虽然销售回升，并强调其市场模式在关税面前的益处，但依然脆弱。截至2月下旬，这家在线家居零售商仍处于“高风险”类别。Sleep Number则仍为“极高风险”。相比之下，Williams-Sonoma违约风险极低，Ethan Allen风险相对较低。

“市场将重新洗牌，我认为这主要归因于当前充满挑战且动荡的宏观环境，”Emarketer的Stambor表示，“强者将更强，弱者将更弱。有些可能会重组，有些无疑会消失。”